In Breve
- Qual è la revisione delle previsioni di Volkswagen per il 2026?
- Volkswagen prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l'anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%.
- Qual è la causa del calo degli utili di Volkswagen?
- Il calo degli utili è attribuito a una capacità produttiva eccessiva rispetto alle vendite effettive e al calo delle vendite in Cina.
- Quali misure sta adottando Volkswagen per affrontare la crisi?
- Volkswagen intende ridurre la complessità dei prodotti e allineare la produzione alla domanda reale.
Il Gruppo Volkswagen ha annunciato una revisione al ribasso delle sue previsioni per il 2026, accompagnata da un piano di misure per affrontare un contesto di mercato sempre più complesso. I risultati del secondo trimestre hanno mostrato un utile in calo del 32,9%, mentre il fatturato è aumentato del 2%, raggiungendo circa 82,44 miliardi di euro. Tuttavia, l’utile operativo è diminuito di un decimo, attestandosi a circa 3,47 miliardi, con un margine operativo sceso al 4,2% rispetto al 4,7% del periodo precedente.
Le nuove previsioni per il 2026 indicano un fatturato sostanzialmente in linea con l’anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%, rispetto a una crescita fino al 3% precedentemente attesa. Il margine operativo è previsto tra il 4% e il 5,5%, rispetto al 2,8% dell’anno passato.
Il CEO Oliver Blume ha sottolineato che “il modello economico del gruppo Volkswagen non è più sostenibile”, evidenziando le criticità strutturali che l’azienda deve affrontare. Tra queste, una capacità produttiva progettata per circa 12 milioni di veicoli, mentre le vendite effettive si attestano intorno ai 9 milioni. Inoltre, il calo delle vendite in Cina ha avuto un impatto significativo, con le vendite che sono passate da 4,3 milioni di vetture nel 2019 a circa 2,7 milioni attuali. Le stime sull’elettrico sono state altrettanto deludenti, con solo 115.000 veicoli elettrici venduti in Cina nel 2025, rispetto a una previsione di 1 milione.
Questa crisi arriva dopo un periodo di 15 anni di crescita continua per Volkswagen, durante il quale i ricavi consolidati sono più che raddoppiati, passando da 159,3 miliardi nel 2011 a 321,9 miliardi nel 2025. Tuttavia, l’andamento del risultato operativo ha mostrato una maggiore volatilità, con un picco di 22,5 miliardi nel 2023 e un margine del 7%, mentre nel 2025 l’utile operativo è sceso a 8,9 miliardi con un margine del 2,8%. Anche il flusso di cassa operativo ha mostrato un andamento ciclico, con un massimo di 38,6 miliardi nel 2021 e una riduzione a 15 miliardi nel 2025.
In risposta a queste sfide, il management di Volkswagen ha delineato una serie di interventi strategici. Questi non prevedono esplicitamente la chiusura di impianti o licenziamenti immediati, ma mirano a ridurre la complessità e il numero di varianti dei prodotti. Sarà fondamentale allineare più strettamente i prodotti e le tecnologie alle specificità dei mercati regionali, adeguare le capacità produttive alla domanda reale e semplificare le strutture organizzative.
Tra le azioni operative indicate, Volkswagen prevede di ridurre il numero di modelli e versioni, abbattere la capacità produttiva non necessaria e cedere attività non strettamente correlate al settore automotive. Inoltre, è stata annunciata la cessione della quota di maggioranza di Everllence, un’operazione che dovrebbe generare un afflusso di cassa di circa 7,4 miliardi di euro, rafforzando così la solidità finanziaria del gruppo. Attualmente, non ci sono informazioni concrete su possibili cessioni di Ducati o su una quotazione di Lamborghini.
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